Varlık yönetim şirketi Bernstein’e göre, Intel’in işlemci sevkiyatları ikinci çeyrekte arttı. Bu artış Intel için nadir iyi haberlerden biri olsa da, sonraki çeyrekte devam etmeyebilir.
Intel’in beklentilerin altında kalan ikinci çeyrek sonuçlarının ardından raporlanan sevkiyat artışı, PC pazarının Covid-19 öncesi talepleri aştığını da gösteriyor. Analist Stacy Rasgon’a göre, Intel ve AMD’nin hakim olduğu PC pazarı, birinci çeyreğe kıyasla %9 büyüdü. Bu büyüme, birinci çeyrekteki %1 yıllık büyümeyi takip etti. Öte yandan, analiste göre PC sevkiyatları CPU sevkiyatlarının üzerinde olduğu için Intel’in sıkıntılardan kurtulduğunu söylemek için henüz erken.
AMD, Intel’in Dizüstü Pazar Payını Eritse de Intel Hala Gücünü Koruyor
Bernstein’in verileri, PC pazarının ikinci çeyrekte mevsimsel performansı aşarak bir önceki çeyreğe göre %9, yıllık bazda %1 büyüdüğünü gösteriyor. Yıllık %1’lik büyüme, birinci çeyrekteki %1, 2023’ün dördüncü çeyreğindeki %2 düşüş ile karşılaştırılınca sırasıyla iki ve üç puanlık bir artış anlamına geliyor.
Intel ve görece küçük rakibi AMD, stoklarını temizlemek için satış kanallarına muhtaç. Bu da şirketleri tedarik zincirindeki aksaklıklara karşı savunmasız bırakıyor. Talep ve arzda yaşanan bir uyumsuzluk, dağıtım kanalında envanteri bozabiliyor. Bu da ürün fazlalığı veya kıtlığına neden olarak son fiyatları düşürüyor veya artırıyor.
Bernstein’e göre, masaüstü ve dizüstü bilgisayarlar için x86 mimarisindeki işlemcilerde dağıtım kanalı temizleniyor gibi görünüyor. Bu kanal son yıllarda aşırı dolmuştu. Üstelik Intel, raf alanını korumak için mağazalara gereğinden fazla ürün göndermekle suçlanmıştı.
Masaüstü ve dizüstülerde CPU sevkiyatlarının tamamlanmış ürün sevkiyatını %9 oranında aştığı tahmin ediliyor. Bernstein’ın verisi bu marjı dizüstü CPU’larda %10, masaüstü CPU’larda %7 olarak gösteriyor.
Toplam masaüstü ve dizüstü CPU kanal marjı, birinci çeyrekte %18, %22 ve %9 düzeyinde oldu ve bu Intel için iyi bir haber. CEO Patrick Gelsinger, ikinci çeyrek kazanç çağrısında “Envanterin hazmedilmesi” ile, zayıf bir üçüncü çeyrek sonucu görüleceğini belirtti. CFO David Zisner ise, “Yılın ikinci yarısında beklenenden düşük gelirlerin, brüt kar marjlarına ve kazançlara baskı oluşturduğuna” dikkat çekti.
Kanal envanterinin temizlenmesinin Intel’e yardımcı olması beklenebilir. Bernstein, Intel’in ikinci çeyrek gelirinin yaklaşık 1,3 milyar dolarlık kısmının sübvanse edilen satışlardan oluştuğunu, bu satışların geri çekilme eğiliminde olduğunu belirtiyor. Araştırma firması bu rakamların üçüncü ve dördüncü çeyrek 2022’deki seviyelere benzer olduğuna işaret ediyor.
Intel’in ikinci çeyrek Form 10-Q performans raporunda, sübvansiyonlarla ilgili bir açıklama yapmıştı:
“Belirli müşterilere yapılan teşvikler, satın alımları hızlandırmak ve ürünlerimizi müşteri segment pazar payları için stratejik olarak konumlandırmak amacıyla verildi. Özellikle CCG’de (Intel’in tüketici elektroniği şirketi) yaklaşık 1,3 milyar dolar gelirimize katkıda bulundu. Bu teşviklerin etkileri, 3 Ağustos 2024 tarihli Form 8-K’mızda belirtildiği üzere üçüncü çeyrek 2024 mali raporumuzda öngörülmüştü.”
Satış sübvansiyonu, müşterilerin Intel’den daha fazla çip almasına yol açarak kanalın aşırı dolmasına neden olabilir. Bernstein, “Intel, son birkaç çeyrektir satışları öne çekiyor, teşvik edilen satışların seviyesi 2022’nin sonunda gördüğümüz yüksek seviyelere yaklaşıyor ve bu yüzden bu durumu şimdi ödüyor” diyerek bunu kabul ediyor.
Kaynak: wccftech.com