NVIDIA’nın çeyreklik kazanç raporunun yaklaşmasıyla birlikte Wall Street analistleri GPU üreticisinin geleceği üzerine yorumlar yapmaya başladı. Citi, geçtiğimiz hafta yaşanan DeepSeek etkisi sonrası NVIDIA’nın yeni değerini takdir ettikten sonra, Morgan Stanley bugün NVIDIA’nın kısa vadeli hisse fiyatı eğilimleri hakkında daha iyimser bir değerlendirme yaptı.
Hatırlatmak gerekirse, Çin merkezli DeepSeek, son zamanlarda R1 modeliyle küresel teknoloji sektöründe heyecan yarattı. Bu model, OpenAI’ın modeline rakip olabilecek düzeyde ancak karmaşık bir dil modelini eğitmekle ilgili tipik maliyetlerin sadece 1/50’si oranında düşük maliyetle çalışabiliyor. Yine de yeni bir analiz, DeepSeek’in sermaye harcamalarının 1.6 milyar dolar kadar yüksek olabileceğini ve işletme maliyetlerinin 944 milyon dolara ulaşabileceğini öne sürdü.
Buna rağmen DeepSeek’in R1 modeli, NVIDIA için zarar verici olabilecek şekilde verimlilik üzerine yeni bir odaklanma yarattı.
Geri dönecek olursak, Morgan Stanley, NVIDIA’nın son zamanlarda yaşadığı düşüşü bir “satın alma fırsatı” olarak görüyor. Bununla birlikte Wall Street, DeepSeek fenomeninin NVIDIA için “uzun vadeli belirsizlikleri” artırdığını ve “bazı zorluklar” yarattığını kabul ediyor; ancak bunların yönetilebilir nitelikte olduğunu söylüyor.
Morgan Stanley, yakın vadede Hopper ve Blackwell çiplerine olan talebin “sağlam” kalacağına inanıyor ve NVIDIA’nın büyüme hikayesine olan genel güvenin, 2025’in ikinci yarısında AI çıkarımı ve ASIC’le ilgili heyecanla yeniden artacağını düşünüyor.
Tabii ki ABD’nin Çin ile ilgili çip ihracatı kısıtlamalarının artması, NVIDIA için önemli bir risk teşkil ediyor. Ancak Morgan Stanley GPU üreticisinin bu zorlu dönemi atlatabileceğine inanıyor.
Diğer yandan hyperscaler’lar arasında herhangi bir geri çekilmenin olmaması, Morgan Stanley’nin NVIDIA hakkındaki iyimser görüşünü destekliyor. Geçtiğimiz günlerde Microsoft, Google, Meta ve Tesla’nın, DeepSeek fenomenine rağmen, 2025 için sermaye harcamalarını yüksek tutmaya devam ettiğini belirtmiştik.
NVDA’nın Ocak çeyreği kazançları 2/26 sonrası açıklanacak.
• Satış Tahmini: Ocak çeyreği için ~38 milyar dolar, Nisan çeyreği için Blackwell üretim artışıyla birlikte 42.5 milyar dolar bekleniyor.
• Değerleme: Yapay zeka endişeleri sonrasında satışlarla NVDA hissesi, ASIC rakiplerinin %25 altına inerken orta 20’lerde F/K oranına sahip.
• Görünüm: Son aralık seviyelerine rağmen iyimser… https://t.co/tQBwe4kn9l
— *Walter Bloomberg (@DeItaone) 6 Şubat 2025
Bu arada daha önce bahsedildiği gibi Citi, NVIDIA’nın Ocak ayında sona eren çeyrekte 38 milyar dolar gelir elde edeceğini ve yıl ortasında artacak Blackwell üretimi sayesinde Nisan çeyreği için 42.5 milyar dolar beklediğini açıkladı.
İlginç bir şekilde NVIDIA hisselerindeki son düzeltme göz önüne alındığında Citi, hisselerin F/K oranının şimdi “orta 20’lerde” olduğunu ve ASIC rakiplerinden yaklaşık %25 daha düşük olduğunu hesapladı!
Son olarak Citi, NVIDIA’nın kar marjlarının Nisan ayında sona eren çeyrekte dibe vurmasını bekliyor.
Çin’e yönelik büyüyen çip kısıtlamaları nedeniyle Citi, NVIDIA hisseleri için fiyat hedefini 175 dolardan 163 dolara hafifçe düşürdü, ancak genel “al” tavsiyesini korudu.
Kaynak: wccftech.com