Oracle, yapay zeka çağına hazırlanmak için veri merkezlerine milyarlarca dolar akıtıyor. Şirket 10 Mart 2026’da açıkladığı 2026 mali yılı 3. çeyrek sonuçlarında geliri yüzde 22 artışla 17,2 milyar dolara, bulut altyapısı gelirini ise yüzde 84 artışla 4,9 milyar dolara çıkardı. Buna karşın hızlanan yatırım temposu, son 12 ayda serbest nakit akışını yaklaşık 24,7 milyar dolar eksiye taşıdı; yönetim bu mali yılda toplam 50 milyar dolarlık sermaye harcaması (capex) öngörüyor. Şirketin borç yükü 100 milyar doların üzerine çıkarken, şubat sonunda tahvil ve imtiyazlı hisseyle 30 milyar dolar daha kaynak sağlandı.
Talep tarafında tablo çok güçlü. Oracle, büyük ölçekli AI sözleşmelerinin etkisiyle “kalan performans yükümlülükleri” (RPO) olarak bilinen sipariş bakiyesinin 3. çeyrek sonunda 553 milyar dolara ulaştığını söylüyor. Yönetim, bazı projelerde kapasiteyi müşterilerin peşin ödemeleri ve donanımı kendilerinin getirmesiyle finanse ederek nakit yükünü hafifletmeyi hedefliyor. Çeyrekte müşterilere teslim edilen yeni kapasite 400 MW oldu; şirket önümüzdeki üç yıl için 10 GW’lık güç anlaşması yaptığını da belirtiyor.
Abilene tartışması: İptal mi, rota değişikliği mi?
Son günlerde Oracle–OpenAI ortaklığının amiral gemisi sayılan Teksas, Abilene kampüsüne yönelik genişleme planlarının rafa kalktığı yönünde haberler gündeme geldi. Bloomberg ve Reuters kaynaklı haber özetlerine göre taraflar, yaklaşık 600 MW’lık ek kiralama için finansman şartlarında uzlaşamadı ve OpenAI kapasite planlarını güncelledi. Genişleme alanını tesis geliştiricisi Crusoe’dan Meta’nın kiralayabileceğine dair söylentiler de var; henüz doğrulanmış değil.
Oracle ise bu iddialara sert yanıt verdi: Abilene’de iki binanın çalışır durumda olduğu, kampüsün geri kalanının planlandığı gibi ilerlediği ve OpenAI için toplam 4,5 GW’lık kapasite anlaşmasının hâlâ yolunda olduğu paylaşıldı. Şirket, Abilene’de iptal edilenin ana kampüs değil, yakınındaki ek bir genişleme olduğunu; ek kapasitenin de ABD’deki diğer Stargate sahalarına kaydırılacağını savunuyor.
Özetle, Oracle’ın AI veri merkezi stratejisi iki cephede aynı anda ilerliyor: Bir yanda gelir ve sipariş birikimini büyüten agresif kapasite artışları; diğer yanda ise nakit akışını zorlayan dev capex ve yüksek borçlanma. Abilene etrafındaki söylentiler stratejinin risklerini hatırlatıyor; fakat şirket, büyük müşterilerin ön ödemeleri ve çok sahalı (Detroit çevresi dahil) 4,5 GW’lık planla projelerin sürdüğünü vurguluyor.
Teknik tarafta Oracle Cloud Infrastructure, Nvidia Blackwell tabanlı sistemler dâhil yeni nesil GPU kümeleri ve yüksek bant genişlikli ağlarla eğitim ve çıkarım iş yüklerini hedefliyor. Şirket, Nvidia ile yazılım yığını entegrasyonlarını da genişleterek kurumsal yapay zekâ uygulamalarını hızlandırmayı amaçlıyor.
Bugünün resmi: Oracle, “talep var, kapasite yetiştirmeye çalışıyoruz” diyor; piyasa ise “bunca yatırım kâra ne hızda döner?” diye soruyor. Önümüzdeki çeyreklerde, müşteri ödemeleriyle finanse edilen modellerin ve 400 MW/çeyrek gibi teslimat hızlarının sürdürülebilirliği, bu büyük AI kumarının kaderini belirleyecek.
Kaynak: www.techspot.com