Goldman Sachs, TSMC’nin tedarik zincirindeki kısıtlamaların azalmasıyla birlikte gelecekte güçlü bir yapay zeka talebiyle karşılaşacağını düşünüyor. TSMC, ileri seviye yapay zeka işlemcilerini üretiyor ve bu işlemciler nihai ürün olarak sunucular tarafından sevk ediliyor. Bu noktada Goldman, sunucu üretiminin arttığını ve bu durumun TSMC’nin siparişlerinin yavaşlama riskini azalttığını dile getiriyor. Ancak banka, 2026 yılı sermaye harcamalarının, 2 nanometre sürecinin benimsenmesindeki yavaşlama nedeniyle piyasa tahminlerinden düşük olabileceğini öngörüyor.
Bank Of America, TSMC için Alım Tavsiyesi ve NT$1,250 Hedef Fiyatını Koruyor
TSMC’nin ileri üretim süreçlerinden çıkan ürünlerin ilk aşaması genellikle akıllı telefonlar ve kişisel bilgisayarlar gibi düşük güç tüketimi gerektiren alanlarda kullanılıyor. Çiplerin güç tüketimi, verimliliği ve üretim miktarı iyileştikçe, daha yüksek güç gerektiren HPC gibi alanlarda kullanılmaya başlanır.
Goldman, TSMC’nin 2 nanometre süreci hakkında ikinci aşama kullanım alanlarında bir yavaşlama olabileceğini belirtiyor. Şirket, 2025’te 2 nanometre çiplerini seri üretmeye hazırlanıyor ve ilk siparişlerin Apple tarafından verileceği düşünülüyor.
Goldman, ikinci dalgadaki yavaşlamanın TSMC’nin 2027 ve 2028 için işletme görünümünü etkileyebileceğini ve sermaye harcamalarının düşmesine yol açabileceğini paylaşıyor. Banka, TSMC’nin 2026’da 40 milyar dolar sermaye harcaması yapacağını tahmin ediyor ve bu rakam piyasa tahmini olan 45 milyar dolardan düşük kalıyor.
Bununla birlikte banka, yapay zeka çiplerine olan mevcut talebin güçlü olduğuna inanıyor. Yapay zeka tedarik zincirinde üretim yapan sunucu raflarının performanslarının arttığını öne sürüyor. Dolayısıyla sunucu üreticileri mevcut stoklarını yeterince iyi yönetemezse, TSMC talep daralmasıyla karşılaşmayabilir.
Goldman Sachs, jeopolitik risklerin TSMC’nin operasyonlarında aksamalara neden olabileceğini kabul ederken, yapay zeka yavaşlamasıyla ilgili yatırımcı eğilimlerinin iyileştiğini belirtiyor. 2 nanometre süreci için ise akıllı telefonlar ve bilgisayardan gelen talebin güçlü olduğunu ve 2026’da TSMC’nin gelirini ve kârını artırabileceği düşünülüyor.
Goldman’a katılan Bank of America da yapay zeka talebinin güçlü olduğunu belirtiyor. Şirket, aynı zamanda TSMC’nin NVIDIA ve Foxconn ile olan güçlü ortaklıklarına dikkat çekiyor. Bu ortaklıklar, TSMC’yi tedarik zincirinde kilit bir konuma getiriyor. Bu sebepten ötürü Bank of America, TSMC hisseleri için NT$1,250 hedef fiyat ve alım tavsiyesi veriyor.
Kaynak: wccftech.com