Elon Musk, Tesla’nın yeni CEO maaş paketi teklifi sayesinde yaklaşık on yıl içinde tarihteki ilk trilyoner olma ihtimalini yakalıyor. Yol çok zor ama kâğıt üzerinde mümkün.
Teklif, Tesla hissedarlarının onayına bağlı. Plana göre Musk, Tesla’nın piyasa değerine toplam 7.5 trilyon dolar ekleyebilirse yaklaşık 1 trilyon dolar değerinde hisseyi adım adım kazanacak. Bu adımlar, belirli piyasa değeri eşiklerine ve bunlarla birlikte satış ya da kârlılık hedeflerine bağlanıyor. Kârlılık tarafındaki hedefler, her dilimde daha da zorlaşıyor.
Piyasa değeri hedeflerinin “hak edildi” sayılması için 30 günlük ve 6 aylık ortalamaların aynı çizgide buluşması gerekiyor. Böylece kısa süreli ani yükselişler değil; kalıcı bir fiyat trendi esas alınıyor.
Operasyonel tarafta çıta daha da yüksek:
- Toplam 20 milyon Tesla aracının teslim edilmesi (bugün, yaklaşık 7 milyon).
- FSD aboneliklerinin 10 milyona çıkması.
- Robotaksi ağının 1 milyon araca ulaşması (şu anda birkaç düzine).
- Optimus insansı robotun 1 milyon adet teslim edilmesi (şimdilik sıfır).
2024 sonu itibarıyla Tesla’nın yıllık düzeltilmiş FAVÖK’ü (Faiz, Amortisman ve Vergi Öncesi Kâr) 12.44 milyar dolardı. Yeni plan, bu rakamın 400 milyar dolara kadar çıkarılmasını istiyor. Üstelik sert koşullarla: Son üç FAVÖK hedefi, art arda dört çeyrek boyunca 400 milyar dolar düzeltilmiş FAVÖK gerektiriyor. Musk’ın “kontrol değişikliği” olmadan tüm operasyonel hedefleri tamamlamış sayılması için Tesla’nın birbirini örtüşmeyen üç farklı dört çeyrek döneminde toplam 400 milyar dolarlık düzeltilmiş FAVÖK üretmesi şart.
On yıllık sürecin sonunda Musk’ın, “uzun vadeli CEO halefliği” için yönetim kuruluyla çerçeve belirlemesi de planın parçası. Musk, kısa süre önce geçici bir paketle yaklaşık 29 milyar dolarlık hak ediş aldı: Hisse başına 23.34 dolar kullanım fiyatına sahip 96 milyon adet kısıtlı pay.
Arka planı bilmeyenler için kısaca özetlemek gerekirse Ocak 2024’te Delaware’deki bir yargıç, 2018 tarihli 56 milyar dolarlık Musk paketini onay sürecindeki hatalar ve yönetim kuruluna aşırı etki gerekçeleriyle iptal etti. Bu karar, Musk’ın o dönemdeki 3.2 milyar adet tedavüldeki hisseye karşılık yaklaşık yüzde 9 pay sağlayacak 304 milyon kullanılmamış opsiyonunu da hükümsüz kıldı. Bugün Musk’ın Tesla’daki payı, yaklaşık yüzde 13.
Haziran 2024’te Tesla hissedarları, şirketin yapay zekâ ve robotik açılımlarını desteklemek amacıyla 2018 paketini yeniden onayladı; oyların yüzde 77’si “evet” oldu. Musk, Delaware kararının ardından zaman zaman “veto edilmemek” için Tesla’da yüzde 25 oy gücü istediğini de açıkça söylemişti.
Tesla, şirket merkezini resmen Teksas’a taşırken Musk’ın maaşına ilişkin davalarda Delaware Chancery Mahkemesi’nin yetkisini korumayı kabul etti. Ancak Aralık 2024’te başyargıç, ilk kararını yineledi: Hissedar oylaması, usule ilişkin sorunları gidermedi. Mahkeme, Tesla ile Musk’ın 2018 paketini Delaware Genel Şirketler Yasası’nın 204. maddesiyle “yeniden onaylatma” yoluna gittiğini; bunun yetki eksikliğini düzeltmeye yarasa da asıl gerekçe olan “emanet yükümlülüğünün ihlali”ni ortadan kaldırmadığını belirtti.
Kaynak: wccftech.com
