Spotify, 2025’in dördüncü çeyreğini güçlü kapattı. Aylık aktif kullanıcı sayısı 38 milyon net artışla 751 milyona çıktı; Premium abone sayısı da 9 milyon artarak 290 milyona ulaştı. Çeyrek geliri €4,5 milyar, brüt marjı %33,1 ve faaliyet kârı €701 milyon oldu. Net kâr ise €1,17 milyara yükseldi. Bu sonuçlar şirketin rehberliğini çoğu kalemde aştı.
Fiyat artışları büyümeyi yavaşlatmadı. Spotify, ABD’de Premium fiyatını Ocak 2026’da 12,99 dolara yükseltti; bu zam Q4 rakamlarına tam yansımadı. Yine de kullanıcı ve abone kazanımları rehberin üzerine çıktı.
Öne çıkan rakamlar
- MAU: 751 milyon (+%11); Premium: 290 milyon (+%10). Çeyrekte şimdiye kadarki en yüksek MAU net eklemesi görüldü.
- Gelir: €4,5 milyar (raporda +%7; sabit kurda +%13). Brüt marj: %33,1. Faaliyet kârı: €701 milyon.
- Net kâr: €1,17 milyar. Hisse, açıklama sonrası çift haneli prim yaptı.
- Reklam tarafı: Reklam geliri €518 milyon; raporlama bazında %4 düşüş, sabit kurda %4 artış. Podcast optimizasyonu hariç benzer bazda büyüme ~%7.
Beklenenden iyi gelen faaliyet kârında, hisse fiyatına bağlı sosyal giderlerin (bordro kaynaklı vergiler) beklenenden düşük gerçekleşmesi de etkili oldu. Çeyrek serbest nakit akışı €834 milyon; şirket yıl sonunda €9,5 milyar nakit ve kısa vadeli yatırımla kapattı. 2025 tamamında serbest nakit akışı €2,9 milyara ulaştı; Q4’te yaklaşık 433 milyon dolarlık hisse geri alımı yapıldı.
Yönetim ve 2026 görünümü
1 Ocak 2026 itibarıyla Daniel Ek yönetim kurulu başkanlığına (Executive Chairman) geçti; Alex Norström ve Gustav Söderström eş-CEO’lar olarak yönetimi devraldı. Şirket 2026’yı “Ambisyonu Yükseltme Yılı” olarak tanımlıyor; Wrapped kampanyasının bu çeyrekte 300 milyondan fazla kullanıcıyı etkilemesi de etkileşimi yukarı taşıdı.
İleriye dönük olarak Spotify, 2026’nın ilk çeyreğinde 759 milyon MAU ve 293 milyon Premium abone hedefliyor. Gelir beklentisi yaklaşık €4,5 milyar; brüt marjın ise %32,8–%32,9 bandına gerilemesi öngörülüyor. Piyasa tepkisi pozitif; güçlü kârlılık ve kullanıcı artışı, fiyat ayarlamalarına rağmen ivmenin korunduğunu gösteriyor.
Kaynak: www.techspot.com
